国际问题：
- Problem 1:疫情带来的uncertainty
股市+油价\(\downarrow\)导致流动性\(\downarrow\)，最终导致金融市场失效！
Solution：货币政策财政政策需要支持 ：
1. Monetary Policy考虑降准（国内加权约为8.4%，但世界走向0准时代）；
2. 财政政策空间巨大 （我国基建水平仅达发达国家30%水平）。CB+Gov合作的模式（中国已无此问题）。P.S. 考虑extra liquid带来的资产净值减少问题
3. Fin-tech + big data，同时考虑 Index Fallacy
4. structure转向more equity finance 因为此结构absorb more risks。同时避免debt转移至private sectors。
- Problem 2: Hyper-inflation
持续性通胀形成：
1.供给侧： low skill workers短缺（联系产业链）=> low skill wages \(\uparrow\) => all wages \(\uparrow\).
2. 需求侧：国际货币政策放水 导致持续高需求
问题：面对通胀问题，加息应对。但是debts量上限已达到，加息<=>high cost of pay back debt。Fed破产风险
- Problem 3: 国际供应链问题
呈现两种形式: 1.结构性（如US卡车司机），2.永久性。
Solution：需要进行供应链重塑：多链多节点 代替 单链结构。其中结构性供应链问题同时引发通胀。考虑mechanism design: Government is the key mechanism design
- Problem 4: 高科技+Green
机会：科技进步5G+通讯互联带来巨大效率提升。
挑战：1. cyber securitiy + risk control; 2. 企业拆分 避免臃肿 specialist; 3. 碳交易制度 <- mechanism design去限制+激励企业。
中国问题
- 1：中国增长率下行：C+I 下行。仅靠Net Export支撑。需要尽快达成 双循环
- 2：CPI PPI问题。两者无直接关系。CPI下游消费品（电商物流物联网）且市场竞争，PPI下游3：原材料，且市场垄断。 所以在中国无明显通胀压力，且在中国inflation is not everywhere a monetary phenomenon.
- 3：就业：巨大问题！20-25岁失业率高。市场主体创造就业岗位少 且 统计数据存在问题（李扬）。
- 4：中国债务+杠杆率。之前去杠杆导致 1. 企业 不借钱+不经营 =>生产意愿差（若借钱则 高杠杆=>高风险=>财务压力大 无法偿还）。2. low borrowings and low consumption
- 5：银行缺少资金出口 没有优质资产（此前隔夜市场资金量巨大 在金融体系空转）
解决：
- 支持小企业+优质小企业 （高质量发展：1.能确实提高就业+能吸纳资金 值得投资）
- 说是（“紧信用 宽货币”），实际对企业和个人（终端）来说是 紧缩的货币财政政策。为此：货币财政政策空间巨大
- 降准空间巨大
参考：中国国际金融学会年会