政策与市场“偏离”的原因
event study: t+1显著正，t+0及其他后续不显著
- 政策制定周期长，
- 政策落地存在最后一公里的问题
- 政策反馈机制在建立，问责机制在加强
导致政策实施到落地存在距离，可能会有与预期的差距
且并非所有政策都有明确指向性，可能有偶然性等
美联储加息的下半场
财政对疫情的支持率先退出。大概半年后fed退出支持，转而紧缩
目前fed预期控制inflation，但是此时us经济尚好，若us经济周期步入减弱周期，fed压力会加大。因此fed预期要在recession来临之前尽快加息控制inflation。5、6、7三个月连续50bp加息后，预期fed会判断是否继续加息。
欧洲央行：taper结束后预期也会加息，效仿fed节奏。
US商品预期增长（原油120以上）